记者 梁冀 新能源赛道股全线受挫，“宁王”跌破万亿元市值。

　　4月20日，沪深两市低开，最惹瞩目的是，新能源龙头宁德时代（300750）（300750.SZ）、阳光电源（300274）（300274.SZ）双双跌上热搜。权重股砸盘效应下，创业板指重挫3.66%，失守2400点关口。

　　盘面上，市场多数板块收跌。两市合计成交8206.78亿元，较前一交易日有所放量；北向资金净卖出52.88亿元，较前一交易日净卖出19.44亿元大幅放量。

　　多重因素施压 创业板指失守2400点

　　4月20日，A股三大股指全线下行。上证指数收报3151.05点，下跌1.35%；深证成指收报11392.23点，下跌2.07%；创业板指收报2363.65点，下跌3.66%。沪深两市逾3000只个股收跌。

　　盘面上看，市场跌多涨少。31个申万一级行业分类下，仅食品饮料、社会服务、美容护理、家用电器、商贸零售和纺织服饰五个板块微幅收涨，其余全数下挫。其中，煤炭板块领跌，跌幅达到5.30%；房地产板块跌幅也达到4.95%，此外钢铁、电力设施等跌幅也超过4%。

　　国家发展改革委近日公告称，发改委价格司召开专题会议，研究明确煤炭领域哄抬价格违法行为认定标准，煤炭、电力行业重点企业及有关行业协会参加会议。会议指出，发改委将根据各方面意见，抓紧完善煤炭领域哄抬价格违法行为认定标准的有关规定，推动有关部门加大执法检查力度，切实维护煤炭市场价格秩序，更好保障国家能源安全。

　　4月18日，国家统计局发布2022年1月-3月全国房地产开发投资和销售情况。数据显示，2022年1-3月，商品房销售面积同比下降13.8%；商品房销售额同比下降22.7%。易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，一季度房价确实非常疲软和萧条，和房屋销售数据下行的态势有很大的关联性，说明去年四季度以来的宽松政策还没有完全释放效应，市场反弹面临阻力。

　　严跃进表示，土地购置方面1-3月份全国房企土地购置面积同比增速为-40.9%，说明房企拿地意愿非常弱。到位资金方面，1-3月份，全国房地产开发企业到位资金同比增速为-19.6%。资金面总体上表现并不好，且有恶化的倾向。他指出，数据对于当前各地的金融宽松政策等是有反思意义的，至少说明房企对于当前的政策放松并没有感受到压力在减少。所以近期应加强对房企的调研，密切了解既有宽松资金的流动方向，让房企真正感受到流动性改善、资金成本降低的利好。

　　星石投资表示，当前市场所面临的宏观因子可能正处于最差的临界点：海外美联储紧缩初步落地，同时滞胀风险正在加大；国内经济基本面尚未显示出持续改善迹象，意料之外的疫情反复又进一步加大经济下行压力，而逆周期政策尚处于发力初期。

　　渤海证券分析师宋亦威与严佩佩在策略报告中表示，外围方面，美债走高带来无风险收益率上行，使得海外资本市场仍处高波动之中。国内方面，局部疫情已经历高位钝化过程，并出现回落迹象，对稳预期有所帮助；与此同时，稳增长政策有望进一步发力，国常会上除了部署降准、降拨备等货币政策外，还强调了稳消费、稳外贸。当前，稳增长政策的连续发力，有助于提振市场预期，降低业绩端的受疫情影响程度。

　　新能源赛道股重挫

　　4月20日，新能源赛道股消极情绪打压市场，创业板权重股宁德时代与阳光电源双双跌上热搜。创业板指受权重股拖累，重挫3.66%，收报2363.65点，创下年内低值。

　　4月19日晚间，阳光电源发布2021年年报。数据显示，公司报告期内实现营收241.37亿元，同比增长25.15%；净利润15.83亿元，同比减少19.01%。20日开盘，阳光电源跳空低开，随后震荡走低。截至收盘，阳光电源报72.08元/股，遭遇“20CM跌停”。数据显示，阳光电源今日主力近流出3.83亿元。

　　业绩不及预期，阳光电源股票目标价被投行下调。花旗表示阳光电源2021年盈利不及预期，主要因更高的组件成本等，下调阳光电源今明两年净利润预测25.3%和23.6%，下调目标价23%至123元。中金公司（601995）也表示，阳光电源2021年和今年一季度业绩均低于预期，考虑到供应链成本上涨对公司盈利能力影响，下调公司盈利预测，并调降目标价45%至105元。

　　华东某机构人士称，阳光电源业绩下挫的原因系多个综合因素共同导致：一是东南亚疫情等原因，公司电站业务出现减值伤害利润；二是美国储能项目交付事件受罚，抖客网，欧元贬值导致汇兑损失；三是面临解禁压力。本周五阳光电源将解禁2841.86万股，占总股本比例1.91%。数据显示，阳光电源股价较去年10月170元附近的峰值已跌去近60%。

　　同为创业板权重股，宁德时代今日也大跌7.55%，收报407元/股，市值跌破万亿元，报9487亿元。宁德时代2021年年报预计在4月22日披露。宁德时代业绩预告显示，2021年预计实现净利润140亿元至165亿元，同比增长150.75%至195.52%。主要原因包括新能源汽车及储能市场渗透率提升带动电池销售增长、新建产能释放，产销量相应提升以及公司加强费用管控等。数据显示，宁德时代今日主力净流出5.27亿元。

　　首创证券今年2月10日发布研报表示，预计宁德时代的调整可能并未结束，未来可能仍有20%下跌空间。数据显示，2月10日至4月20日，宁德时代股价区间下跌19.12%。研报指出，宁德时代面临贵州茅台（600519）（600519.SH）在2021年类似的市场环境，包括上涨逻辑已经受到挑战、美债收益率大幅上行和股价超涨，赛道高度拥挤，形成多杀多的负反馈。总体来看，两者都是类似的路径：由于各种利好导致市场追捧，严重脱离估值，当上涨逻辑受到挑战的时候，外部的一个催化剂引发下跌行情。

　　开源证券研报指出，锂资源供需平衡 2-3 年后有可能恢复正常。由于新能源汽车的需求增长，电池价格会有上涨，再往材料领域传递，就有更大的放大效应。从供需面看，恐慌性库存储备带来的需求放大是暂时的，随着碳酸锂供应能力的提升，将逐步回归基本需求面。根据中科院院士欧阳明高预测，预计两三年后有可能恢复完全的供需平衡。

　　国投瑞银基金的基金经理施成认为，2022年可能是中国经济转型的一个蓄力、过渡之年，长期和短期难以达成较好的结合。当前新兴产业内部的盈利转移，正在沿着正面的方向演变。盈利在持续向上游转移，中下游其他环节的盈利在被压缩。很多人总是担心这是尾声，但可能还只是开始。施成预计未来一年甚至更长的时间，都会呈现这一状态。直到最后的瓶颈环节解除后，产业链的高附加值会向下游或终端应用转移。

　　除宁德时代与阳光电源外，创业板指权重股迈瑞医疗（300760）（300760.SZ）、东方财富（300059）（300059.SZ）今日分别下跌8.71%和4.36%。去年年末至今，创业板指大幅回调，区间跌去近千点，跌幅为28.86%。前述华东机构人士表示，创业板指数构成中新能源赛道股等高估值企业权重较大，而外围市场加息、国内经济基本面等因素都令高估值企业承压回调，高估值企业下跌是此轮创业板指下跌的主要原因。